Introducción

• Author: María José Morillas Jarillo
• Pages: 11-33

CAPÍTULO I

INTRODUCCIÓN

1. PROPÓSITO DE LA OBRA

Bajo la rúbrica «Los negocios sobre las propias participaciones y

acciones», el Capítulo VI de la Ley de Sociedades de Capital, texto

refundido aprobado por Real Decreto Legislativo 1/2010, de 2 de julio 1

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con este título ni siquiera con el particular de la sección en la que se

encuadran.

Por un lado, la autocartera, esto es, la adquisición, originaria o

derivativa, de acciones y participaciones propias o de la sociedad

dominante y el régimen de tenencia de las mismas (secciones 1.ª y

2.ª, arts. 134 a 148). En segundo lugar, la aceptación en garantía y la

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nes (sección 3.ª, arts. 149 y 150). En tercer lugar, las participaciones

recíprocas (sección 4.ª, arts. 151 a 155). Y se cierra el Capítulo con

unas disposiciones comunes a todas ellas (sección 5.ª, arts. 156 a 158).

Se trata de negocios complejos, de diversa naturaleza, de enorme

importancia teórica y práctica, con multitud de implicaciones, no sólo

pertenecientes al Derecho privado o al Derecho de sociedades, y que

se proyectan de manera transversal sobre materias básicas del Derecho

de sociedades de capital. Están en relación con uno de los principios

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el capital, por la posible afectación a su correcta composición, por lo

que el legislador atiende a la protección de su integridad y, por tanto,

1 BOE núm. 161, de 3 de julio de 2010.

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a la tutela de los intereses de socios y acreedores. También tienen que

ver con el reparto de competencias entre los órganos sociales, y tratan

de poner freno a la acumulación de poder por los administradores. Y

con la transparencia y el buen gobierno corporativo.

La regulación española, conformada por aluvión tras reformas y

refundiciones, está inspirada, cuando no directamente coercida, por los

trabajos prelegislativos y las Directivas en materia de sociedades, a pe-

sar del cual no parece que el régimen esté completamente armonizado

en el seno de la Unión Europea.

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y buena parte de ellas también han sido objeto de pronunciamientos

judiciales que han servido para ajustar la interpretación teórica de las

normas a la realidad que aspiran a regular.

Pese a las innegables diferencias de naturaleza y contenido de los

supuestos regulados en el Capítulo VI (autocartera, aceptación en ga-



en esta obra analizamos el conjunto de ellos porque, en el fondo, com-

parten muchas características y objetivos.

Como veremos, este régimen, en ocasiones, es compartido por los

tres tipos de sociedades de capital, mientras que, en otras, separa la

regulación de las sociedades anónimas y de las sociedades de respon-



2. TERMINOLOGÍA

2.1. Autocartera

Pese a estar completamente asentado el término «autocartera», y

aunque se dice que fue introducido en la legislación española a través

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labra no se utiliza en la traducción a nuestro idioma de las disposiciones

europeas en materia de sociedades. Tampoco aparecía en ningún texto

legal español hasta la LSL–1995 2, que, en su Exposición de Motivos,

utiliza esta palabra en varias ocasiones al referirse a la «incorporación

a nuestro ordenamiento societario de la disciplina sobre la autocarte-

ra indirecta contenida en la Directiva 92/101/CEE», al «resto de las

reformas de la disciplina vigente en materia de autocartera» y a que

«nuestra Ley de Sociedades Anónimas no había extendido la disciplina

de la autocartera directa a la autocartera indirecta»; pero ninguna vez

en el articulado. Aparece posteriormente en la Exposición de Motivos

2 Ley 2/1995, de 23 de marzo, de Sociedades de Responsabilidad Limitada (BOE núm. 71,

de 24 de marzo de 1995).