Prólogo
| Author | Joaquín Almunia |
| Profession | Miembro de la Comisión Europea. Responsable de Asuntos Económicos y Monetarios |
| Pages | 9-13 |
PRÓLOGO. EL EURO Y LA CRISIS ECONÓMICA
GLOBAL
Joaquín Al m u n i A
Miembro de la Comisión Europea
responsable de Asuntos
Económicos y Monetarios
La fecha del 15 de septiembre de 2008 quedará como un hito en la his-
toria económica moderna. Ese día, el banco de inversiones Lehman Brothers
protagonizó el mayor caso de quiebra de la historia de los Estados Unidos, lo
cual supuso el inesperado colapso de una entidad financiera que era considera-
da «demasiado grande para dejarla caer». Este hecho fue el detonante de una
reacción en cadena a escala mundial que afectó a los mercados interbancarios,
financieros y, finalmente, a la economía real. Los mercados interbancarios prác-
ticamente quedaron paralizados, y los mercados financieros experimentaron
graves per turbaciones. En esa situación los bancos centrales y los gobiernos
nacionales de todo el mundo tuvieron que abordar intervenciones de emergencia
para proporcionar liquidez y tranquilidad a esos mercados. La transmisión de
la crisis financiera a la economía real no se hizo esperar demasiado, como reve-
lan las históricas caídas que se registraron en el cuarto trimestre de 2008 en la
producción industrial y el comercio internacional. No obstante, los fenómenos
desencadenados no terminaron en la economía real, sino que la retroalimenta-
ción existente entre las entidades de crédito y la economía real hizo aparecer
en el sistema financiero los llamados efectos de segunda vuelta. Estos efectos se
materializaron en un apreciable aumento de créditos fallidos en los préstamos a
empresas y familias, debido a la difícil situación económica que éstas comenza-
ron a experimentar ante la recesión mundial, agravando por tanto la ya difícil
situación de los balances de los bancos.
En el momento en que este libro ve la luz, las perspectivas de recuperación
económica se están consolidando. Por un lado, el comercio internacional va poco
a poco recuperando su pulso, mientras que, por otro, las empresas comienzan
a reconstruir sus existencias de productos terminados, tras el agotamiento que
experimentaron en las primeras fases de la crisis, que supuso la caída en picado
de la producción. Asimismo, los efectos de las medidas públicas extraordinarias
de apoyo a la economía, que surgieron de los compromisos asumidos en las
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