Dictamen del Consejo, de 4 de marzo de 2008, sobre el programa de convergencia actualizado de Letonia (2007-2010)

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DICTAMEN DEL CONSEJO

de 4 de marzo de 2008

sobre el programa de convergencia actualizado de Letonia (2007-2010)

(2008/C 73/05)

EL CONSEJO DE LA UNIÓN EUROPEA,

Visto el Tratado constitutivo de la Comunidad Europea,

Visto el Reglamento (CE) no 1466/97 del Consejo, de 7 de julio de 1997, relativo al reforzamiento de la supervisión de las situaciones presupuestarias y a la supervisión y coordinación de las políticas económicas (1), y, en particular, su artículo 9, apartado 3,

Vista la Recomendación de la Comisión,

Previa consulta al Comité Económico y Financiero,

HA EMITIDO EL PRESENTE DICTAMEN:

(1) El 4 de marzo de 2008, el Consejo examinó el programa de convergencia actualizado de Letonia, que abarca el período 2007-2010.

(2) Tras un período de alto crecimiento sostenido desde mediados de los años noventa, el PIB real de Letonia registró tasas de crecimiento de dos dígitos en 2005-2007. El crecimiento ha estado principalmente impulsado por una gran expansión del crédito que ha fomentado el consumo privado y la inversión inmobiliaria, habiendo rebasado el endeudamiento exterior neto el 20 % del PIB desde 2006.

Las condiciones monetarias han sido flexibles, habida cuenta del alto grado de penetración del euro en el marco de un tipo de cambio muy estable dentro del MTC II. Al contribuir al recalentamiento provocado por la demanda, la escasez de mano de obra ha contribuido a la aparición de una espiral de precios y salarios, con altas subidas salariales por encima de los incrementos de productividad, que han provocado la inflación más alta de la UE y un rápido empeoramiento de la relación entre costes y competitividad. Con la ayuda de una serie de medidas adoptadas por las autoridades en la primavera de 2007 se ha observado cierta ralentización en el mercado inmobiliario y en el consumo interno, aunque son necesarias más actuaciones en este sentido para lograr una adaptación sin problemas a una vía de crecimiento sostenible. En este contexto, la política fiscal ha abordado de forma insuficiente los puntos débiles que están apareciendo. Para abordar los desequilibrios internos y externos será fundamental la adopción de una política fiscal más ambiciosa, la adhesión a un marco presupuestario apropiado a medio plazo, la priorización del gasto público y el reexamen de los instrumentos tributarios para evitar estímulos de la demanda en sectores que no refuercen significativamente el potencial de oferta a medio y largo plazo de la economía, y una subidas de los salarios del sector público más responsables. Para estimular el proceso de aproximación económica, será necesario proceder a reformas estructurales y eliminar los estrangulamientos, lo que permitiría reforzar la oferta de la economía.

(3) Según el escenario macroeconómico subyacente en el programa, la economía realizaría un «aterrizaje suave», con un crecimiento real del PIB que disminuiría gradualmente, del 10,5 % en 2007 al 6,8 % en 2010. Según el programa, la demanda interna seguirá siendo el principal motor del crecimiento, aunque se espera una ralentización significativa de la misma de 2007 a 2008. Partiendo de la información disponible (2), este escenario parece basarse en hipótesis de crecimiento verosímiles. No obstante, la deceleración prevista de la demanda interna dista de estar garantizada, y el escenario económico del programa implica riesgos muy altos para la estabilidad macroeconómica, entre ellos un sobrecalentamiento prolongado con un riesgo considerable de una deceleración brusca más adelante. Por otra parte, si no se alcanzase un ajuste más amplio de la oferta y de la demanda agregadas que el contemplado en el programa, la situación exterior del país no sería sostenible a largo plazo.

(1) DO L 209 de 2.8.1997, p. 1. Reglamento modificado por el Reglamento (CE) no 1055/2005 (DO L 174 de 7.7.2005, p. 1). Los documentos a que se hace referencia en este texto pueden consultarse en la siguiente dirección electrónica...